RKD Research

Nederlandse versie staat hieronder / Dutch version below

This webpage is dedicated to informing shareholders about the public offer by Walter de Gruyter GmbH (De Gruyter) to acquire all shares of Koninklijke Brill N.V. (Brill) at an offer price of EUR 27.50 (cum dividend).1 ). The Offer was declared unconditional on 15 February 2024. A post-closing acceptance period has now started for Shareholders who have not yet tendered their shares. Below you can read how they can offer their shares.

Important dates

  • Start of the offer period: 22 December 2023
  • Extraordinary general meeting: 1 February 2024
  • End of the offer period: 15 February 2024
  • Declaring the offer unconditional: 15 February 2024
  • Start of the post-closing acceptance period: 16 February 2024
  • Settlement of the Offer: 20 February 2024
  • End of the post-closing acceptance period: 28 February 2024

Call to action

During the offer period, which ended on 15 February 2024, 96.12% of the shares have been tendered. Shareholders who have not tendered their shares yet can still do so during the post-closing acceptance period, commencing on 16 February 2024 at 09:00 CET and ending on 28 February at 17:40 CET. Shareholders are advised to contact their financial intermediary, who may set an earlier deadline than 28 February 2024, in order to communicate the acceptances to the settlement agent in a timely manner.

About the offer

The offer price of EUR 27.50 (cum dividend) in cash per share offers significant premium of approximately 39.6% to Brill’s closing price per share on 11 October 2023 (the day before the intended offer was first announced).

The offer is unanimously supported by Brill’s management board and supervisory board. Brill’s largest shareholders, holding approximately 60.4% of the shares, support the transaction and have irrevocably committed to tender their shares. Brill and De Gruyter have obtained all necessary legal approvals and have committed financing in place. The offer is expected to be completed in Q1 2024.

The Offer Memorandum and Position Statement have been published on 21 December 2023 and can be found here. In the Position Statement, Brill’s management board and supervisory board explain why they support the offer and recommend the shareholders to accept it. The Offer Memorandum and Position Statement should be carefully read before deciding to tender shares under the offer.

The extraordinary general meeting

An extraordinary general meeting (EGM) was held to discuss the offer with the shareholders, in accordance with article 18, paragraph 1 of the Dutch Decree on public offers. The EGM took place on 1 February 2024 at Plantijnstraat 2, 2321 JC Leiden, the Netherlands. The convocation materials can be found here. At the EGM, the offer was discussed, information concerning the transaction provided and shareholders were requested to vote on certain resolutions. The full agenda for the EGM, the explanatory notes thereto and the voting results can be found here.

Offer conditions

On 15 February 2024, a total of 96.12% of the shares have been tendered and all offer conditions have been satisfied or waived. The Gruyter declared the offer for Brill unconditional.

Why are we doing this?

Considering the developments in the academic publishing market, creating scale through entering a combination with a strategic partner is an attractive solution for both Brill and De Gruyter to secure a strong market position in the long run. As the market further digitalizes , and moves to open access publishing, scale in operations has become an increasingly important factor in staying competitive, financing investments in the future, and capturing efficiencies. As Brill and De Gruyter are operating in overlapping academic subject areas, markets and regions, the combination offers strong opportunities for sustainable growth.

Brill’s management board and supervisory board consider that the offer is in the best interests of Brill and promotes the sustainable success and long-term value creation of its business, having taken into account the interests of all its stakeholders. The offer provides the shareholders with an attractive premium and immediate value.

De Gruyter Brill: a new combination with a strong strategic rationale

The transaction creates the leading academic publisher in the Humanities and presents a unique opportunity to accelerate organic growth and achieve necessary scale. With pro forma combined revenues of around EUR 134 million2 and 750 employees, the combination will be well-positioned to offer the best possible service and infrastructure to its communities.

The combination will jointly publish well over 3,500 books and 800 journals per year. The enlarged scale will accelerate the transition to new business models such as open access and finance investments in technology for end to-end workflows and a state-of-the-art market-facing content platform. Furthermore, it will make the business more resilient, allow more effective sales & marketing and increase the ability to attract and retain talent. The combination of two centuries-old publishing houses will be branded De Gruyter Brill, signaling the importance of the strong heritage and family background of both companies.

Next steps

  • You can tender your remaining shares through your investment account at your custodian, bank or stockbroker during the post-closing acceptance period commencing at 09:00 CET on 16 February 2024 and expiring at 17:40 CET on 28 February 2024.
  • Please note that custodians, banks, or stockbrokers may set an earlier deadline for shareholders to communicate their tender or voting instructions, respectively, in order to communicate such instructions to the settlement agent in a timely manner.

Frequently Asked Questions (FAQ)

Why should I tender my shares?
The transaction enables Brill to join forces with De Gruyter, and Brill’s management board and supervisory board believe this is in the best interests of Brill and promotes the sustainable success and long-term value creation of its business. The offer provides the shareholders with an attractive premium and immediate value and acceptance of the offer ensures you receive the proposed offer price of EUR 27.50 per share.

How can I tender my shares?
You can tender your remaining shares through your investment account at your custodian, bank or stockbroker during the post-closing acceptance period commencing at 09:00 CET on 16 February 2024 and expiring at 17:40 CET on 28 February 2024.

When will I receive my money?
The payment of the offer price for each share tendered and delivered during the offer period shall be made on 20 February 2024. Shareholders who will tender and deliver the remaining shares during the post-closing acceptance period, will receive their payment no later than on the fifth business day after expiration of the post-closing acceptance period. De Gruyter cannot guarantee that shareholders will actually receive the payment within this period from the admitted institution with whom they hold their shares.

What happens if I do not tender my shares?
De Gruyter seeks to acquire 100% (one hundred percent) of the shares and/or the business and operations of Brill. Therefore, shareholders considering not tendering their shares under the offer should carefully review the sections of the Offer Memorandum that further explain the intentions of De Gruyter, such as initiating a buy-out proceedings or implementing a post-closing merger. These steps are likely to have significant consequences for shareholders who do not tender their shares under the offer, including the possibility of a delay in the receipt by them of their proceeds or receiving a consideration per share that considerably less than the offer price of EUR 27.50.

De Gruyter and Brill intend to procure the delisting of the depositary receipts on Euronext Amsterdam as soon as possible under applicable rules. This may further adversely affect the liquidity and market value of any shares not tendered.

For more information, reference is made to section 5.11 (Consequences of the Offer for Minority Shareholders), 5.12 (Possible Post-Closing Restructuring Measures and future legal structure) and 8 (Dutch tax aspects of the Offer) of the Offer Memorandum.

Do I have to pay any fees or commissions for accepting the offer?
Shareholders who have tendered their shares under the offer will be paid the offer price of EUR 27.50 per share in respect of each validly tendered share. De Gruyter and Brill will charge no costs to shareholders for the transfer and payment of each validly tendered share if an admitted institution is involved. However, shareholders may be charged certain fees by admitted institutions or their custodians, banks or stockbrokers.

Will Brill continue to be listed following the offer?
Brill and De Gruyter will seek to procure the delisting and the termination of the listing agreement between Brill and Euronext Amsterdam as soon as possible under applicable rules.

DISCLAIMER

This overview has been prepared for publication on Brill’s website for the benefit of Brill’s shareholders. This summary is not exhaustive and does not contain all the information that might be of interest to the shareholders in order to form a well-informed opinion on the offer. Reading this summary should not be considered an alternative to studying the complete Offer Memorandum. Shareholders are advised to carefully study the complete Offer Memorandum and, if necessary, to seek independent advice in order to be able to form a well-informed opinion about the offer, as well as about the description of the offer in this summary and in the Offer Memorandum. The Offer Memorandum can be found here.

Contact information

For further enquiries, please contact:

To sign-up for receiving press releases and updates on the offer process, send an email to Esther Smit.

Extraordinary general meeting (EGM)

The extraordinary general meeting (EGM) regarding the offer, took place on 1 February 2024 at Brill’s offices at Plantijnstraat 2, 2321 JC Leiden, the Netherlands. Please find more information about the EGM, including the agenda, convocation and related documents, on Brill's Investor Relations page.

Press releases

Below you will find all published press releases in relation to the offer:

Other documents relating to the offer

Here you will find attached the Offer Memorandum and the Position Statement:

The Offer Memorandum contains the details of the recommended public offer by De Gruyter to all shareholders of Brill. In the Position Statement, Brill’s management board and supervisory board explain why they support the offer and recommend shareholders to accept it.

Financial documents

Merger documents

STAK documents

 

1: This website refers to ‘shares’ and ‘shareholders’ for ease of use. ‘Shares’ refer to the issued depository receipts of ordinary shares in the capital of the Brill (the "Depository Receipts") and all issued and outstanding ordinary shares in the capital of Brill which are not held by Stichting Administratiekantoor Koninklijke Brill (the "Registered Shares"). In all documents (including the offer memorandum, the position statement and the EGM convocation), the Depository Receipts and the Registered Shares are referred to as the "Securities". ‘Shareholders’ refer to the holders of the Depositary Receipts and Registered Shares. In all documents (including the offer memorandum, the position statement and the EGM convocation), the holders of the Depositary Receipts and Registered Shares are referred to as "Securityholders".

2: Based on De Gruyter’s and the Brill’s reported financial figures in accordance with their respective reporting standards.

 

===============================================

 

Meer informatie over het openbaar bod van De Gruyter

Welkom

 

Op deze website vinden aandeelhouders informatie over het openbaar bod van Walter de Gruyter GmbH (De Gruyter) op alle aandelen Koninklijke Brill N.V. (Brill) tegen een biedprijs van EUR 27,50 (cum dividend).1 Het Bod werd op 15 februari 2024 gestand gedaan. Voor Aandeelhouders die hun aandelen nog niet hebben aangemeld, is nu een na-aanmeldingstermijn ingegaan. Hieronder leest u hoe deze aandeelhouders van Brill nu hun aandelen kunnen aanbieden.

Belangrijke data

  • Start van de aanmeldingstermijn: 22 december 2023
  • Buitengewone algemene vergadering: 1 februari 2024
  • Einde van de aanmeldingstermijn: 15 februari 2024
  • Gestanddoening van het bod: 15 februari 2024
  • Start na-aanmeldingstermijn: 16 februari 2024
  • Betaling van de biedprijs: 20 februari 2024
  • Sluiting na-aanmeldingstermijn: 28 februari 2024

Actiepunt

Tijdens de biedperiode, die eindigde op 15 februari 2024, is 96,12% van de aandelen aangemeld. Aandeelhouders die hun aandelen nog niet hebben aangemeld, kunnen dit nog doen tijdens de na-aanmeldingstermijn, die begint op 16 februari 2024 om 09.00 uur CET en eindigt op 28 februari om 17.40 uur CET. Dit kan via uw beleggingsrekening bij uw custodian, bank of broker. Geadviseerd wordt om contact op te nemen met uw financieel bemiddelaar, omdat deze mogelijk een eerdere uiterste datum dan 28 februari 2024 kan vaststellen.

Over het openbaar bod

De biedprijs van EUR 27,50 (cum dividend) in contanten per aandeel biedt een aanzienlijke premie van ongeveer 39,6% ten opzichte van de slotkoers van het aandeel Brill op 11 oktober 2023 (de dag voordat het voorgenomen bod werd aangekondigd).

Het bod wordt unaniem gesteund door het bestuur en de raad van commissarissen van Brill. De grootste aandeelhouders van Brill, met ongeveer 60,4% van de aandelen, steunen de transactie en hebben hun aandelen reeds onherroepelijk toegezegd. Brill en De Gruyter hebben alle benodigde wettelijke goedkeuringen verkregen en beschikken over gecommitteerde financiering. Het bod zal naar verwachting in Q1 2024 worden afgerond.

Het biedingsbericht en de standpuntbepaling zijn gepubliceerd op 21 december 2023 en kunnen hier worden geraadpleegd. In de standpuntbepaling leggen de het bestuur en de raad van commissarissen van Brill uit waarom zij het bod steunen en de aandeelhouders aanbevelen het bod te accepteren. Het biedingsbericht en de standpuntbepaling dienen zorgvuldig te worden gelezen alvorens een beslissing te nemen om aandelen onder het bod aan te melden.

De buitengewone algemene vergadering

In overeenstemming met artikel 18, paragraaf 1 van het Nederlandse Besluit openbare biedingen is een buitengewone algemene vergadering (BAVA) gehouden om het bod met de aandeelhouders te bespreken. De BAVA werd gehouden op 1 februari 2024 op het kantoor van Brill aan de Plantijnstraat 2 in Leiden. De oproepingsmaterialen zijn hier beschikbaar gesteld. Op de BAVA werd het bod besproken, informatie over de transactie verstrekt en werden de aandeelhouders verzocht te stemmen over bepaalde punten met betrekking tot de transactie. De volledige agenda voor de BAVA, de toelichting daarop en de stemresultaten zijn hier te vinden.

Voorwaarden openbaar bod

Op 15 februari 2024 is in totaal 96,12% van de aandelen aangemeld en is aan alle biedvoorwaarden voldaan. De Gruyter heeft het bod op Brill gestand gedaan.

Waarom doen we dit?

Door het aangaan van een combinatie met een strategische partner creëren Brill en De Gruyter de schaalgrootte die benodigd is in de academische uitgeversmarkt om een sterke marktpositie op de lange termijn te realiseren. Naarmate de markt verder digitaliseert en opschuift naar ‘open access’ publishing, is schaalgrootte in de operatie een steeds belangrijkere factor geworden om concurrerend te blijven, investeringen in de toekomst te financieren en efficiencyvoordelen te behalen. Aangezien Brill en De Gruyter actief zijn in overlappende academische vakgebieden, markten en regio's, biedt de combinatie sterke mogelijkheden voor duurzame groei.

Het bestuur en de raad van commissarissen van Brill zijn van mening dat het bod in het belang is van Brill en het duurzame succes van de onderneming. Bovendien stimuleert het de waardecreatie op lange termijn, rekening houdend met de belangen van alle stakeholders. Het bod biedt de aandeelhouders een aantrekkelijke premie en onmiddellijke waarde.

De Gruyter Brill: een nieuwe combinatie met een sterke strategische rationale

De transactie creëert een toonaangevende academische uitgever in de geesteswetenschappen en biedt een unieke kans om de organische groei te versnellen en de noodzakelijke schaalgrootte te bereiken. Met een pro-forma gecombineerde omzet van ongeveer EUR 134 miljoen2 miljoen en 750 werknemers, is de combinatie goed gepositioneerd om de best mogelijke service en infrastructuur te bieden aan haar communities.

De combinatie zal meer dan 3.500 boeken en 800 tijdschriften per jaar publiceren. De schaalvergroting zal de overgang naar nieuwe bedrijfsmodellen zoals ‘open access’ versnellen en investeringen in technologie voor end-to-end workflows en een state-of-the-art marktgericht contentplatform financieren. Bovendien zal het de onderneming veerkrachtiger maken, effectievere sales & marketing mogelijk maken en het vermogen om talent aan te trekken en te behouden vergroten. De combinatie van twee eeuwenoude uitgeverijen krijgt de naam De Gruyter Brill, wat het belang onderstreept van het sterke erfgoed en de familieachtergrond van beide bedrijven.

Volgende stappen

  • U kunt uw aandelen nog aanmelden via uw beleggingsrekening bij uw custodian, bank of broker tijdens de na-aanmeldingstermijn die begint om 9:00 uur op 16 februari 2024 en eindigt om 17:40 uur op 28 februari 2024.
  • Houd er rekening mee dat custodians, banken of brokers een eerdere deadline kunnen vaststellen voor aandeelhouders om hun instructies voor aanbieding of stemmen door te geven, zodat deze instructies tijdig aan het afwikkelingskantoor kunnen worden doorgegeven.

Frequently Asked Questions (FAQ)

Waarom zou ik mijn aandelen aanmelden?
De transactie stelt Brill in staat haar krachten te bundelen met De Gruyter. De het bestuur en de raad van commissarissen van Brill zijn van mening dat dit in het belang van Brill is, en het duurzame succes en de waardecreatie op lange termijn van de onderneming bevordert. Het bod biedt de aandeelhouders een aantrekkelijke premie en onmiddellijke waarde. Aanvaarding van het bod zorgt ervoor dat u de voorgestelde biedprijs van EUR 27,50 per aandeel ontvangt.

Hoe kan ik mijn aandelen aanmelden?
U kunt uw aandelen nog aanmelden via uw beleggingsrekening bij uw custodian, bank of broker tijdens de na- aanmeldingstermijn die begint om 9:00 uur op 16 februari 2024 en eindigt om 17:40 uur op 28 februari 2024.

Wanneer ontvang ik mijn geld?
De betaling van de biedprijs voor elk tijdens de biedperiode aangeboden en geleverd aandeel zal plaatsvinden op 20 februari 2024. Aandeelhouders die de resterende aandelen tijdens de na-aanmeldingstermijn aanmelden en leveren, zullen hun betaling uiterlijk op de vijfde werkdag na het verstrijken van de na-aanmeldingstermijn ontvangen. De Gruyter kan niet garanderen dat aandeelhouders de betaling daadwerkelijk binnen deze periode zullen ontvangen van de aangesloten instelling waarbij zij hun aandelen aanhouden.

Wat gebeurt als ik mijn aandelen niet aanmeld?
De Gruyter beoogt 100% (honderd procent) van de aandelen en/of de onderneming en activiteiten van Brill te verwerven. Aandeelhouders die overwegen om hun aandelen niet aan te bieden in het kader van het bod, dienen daarom zorgvuldig die hoofdstukken van het Biedingsbericht te lezen waarin de intenties van De Gruyter, zoals het initiëren van een uitkoopprocedure of een post-closing fusie, nader worden toegelicht. Deze stappen zullen waarschijnlijk aanzienlijke gevolgen hebben voor aandeelhouders die hun aandelen niet aanbieden in het kader van het bod, zoals bijvoorbeeld een vertraagde uitbetaling of een vergoeding per aandeel die aanzienlijk lager is dan de biedprijs van EUR 27,50.

De Gruyter en Brill hebben de intentie om de notering van de aandelen op Euronext Amsterdam zo snel mogelijk in te trekken onder de toepasselijke regels. Dit kan een negatief effect hebben op de liquiditeit en marktwaarde van de aandelen die niet worden aangeboden.

Voor meer informatie wordt verwezen naar hoofdstuk 5.11 (Consequences of the Offer for Minority Shareholders), 5.12 (Possible Post-Closing Restructuring Measures and future legal structure) en 8 (Certain material Dutch tax considerations) van het biedingsbericht.

Moet ik kosten of commissie betalen voor het accepteren van het bod?
Aandeelhouders die hun aandelen onder het bod hebben aangemeld zullen de aanbiedingsprijs van EUR 27,50 per aandeel ontvangen voor elk geldig aangemeld aandeel. De Gruyter en Brill zullen geen kosten in rekening brengen aan aandeelhouders voor de overdracht en betaling van elk geldig aangemeld aandeel indien er een toegelaten instelling bij betrokken is. Toegelaten instellingen, custodians, banken of brokers kunnen echter bepaalde kosten in rekening brengen bij aandeelhouders.

Blijft Brill na het bod beursgenoteerd?
Brill en De Gruyter zullen zo spoedig mogelijk het intrekken van de notering en de beëindiging van de noteringsovereenkomst tussen Brill en Euronext Amsterdam trachten te bewerkstelligen volgende geldende wet- en regelgeving.

DISCLAIMER

Dit overzicht is opgesteld voor publicatie op de website van Brill ten behoeve van de aandeelhouders van Brill. Dit overzicht is niet uitputtend en bevat niet alle informatie die voor de aandeelhouders van belang kan zijn om zich een goed geïnformeerd oordeel te vormen over het openbaar bod. Het lezen van dit overzicht mag niet worden beschouwd als een alternatief voor het bestuderen van het volledige Biedingsbericht. Aandeelhouders wordt aangeraden het volledige Biedingsbericht zorgvuldig te bestuderen en, indien nodig, onafhankelijk advies in te winnen om zich een goed geïnformeerd oordeel te kunnen vormen over het openbaar bod, en over de beschrijving van het openbaar bod in deze samenvatting en in het Biedingsbericht. Het Biedingsbericht kunt u hier vinden.

Contact

Voor verdere vragen kunt u contact opnemen met:

Om persberichten over het openbaar bod te ontvangen kunt u een email sturen naar Esther Smit. De persberichten zijn uitsluitend in het Engels beschikbaar.

Buitengewone algemene vergadering (BAVA)

De buitengewone algemene vergadering van Brill met betrekking tot het bod is gehouden op donderdag 1 februari 2023 op het kantoor van Brill aan de Plantijnstraat 2 in Leiden. Alle informatie voor de buitengewone algemene vergadering, waaronder de agenda, oproep en bijbehorende stukken vindt u ook op Brill's Investor Relations pagina.

Persberichten

Hieronder vindt u alle gepubliceerde persberichten met betrekking tot het openbaar bod. De persberichten zijn uitsluitend in het Engels beschikbaar.

Andere documenten met betrekking tot het bod:

Hieronder vindt u het biedingsbericht en de standpuntbepaling.

Het biedingsbericht bevat de details van het aanbevolen openbaar bod van De Gruyter aan alle aandeelhouders van Brill. In de standpuntbepaling leggen de het bestuur en de raad van commissarissen van Brill uit waarom zij het bod

Financial documents

Merger documents

STAK documents

 

1: Op deze website wordt voor het gemak gesproken over ‘aandelen’ en ‘aandeelhouders’. 'Aandelen' verwijzen naar de uitgegeven certificaten van gewone aandelen in het kapitaal van de Brill (de "Certificaten") en alle geplaatste en uitstaande gewone aandelen in het kapitaal van Brill die niet worden gehouden door Stichting Administratiekantoor Koninklijke Brill (de "Geregistreerde Aandelen"). In alle documenten (inclusief het biedingsbericht, de standpuntbepaling en de oproeping voor de BAVA) worden de Certificaten en de Geregistreerde Aandelen aangeduid als de "Effecten". 'Aandeelhouders' verwijzen naar de houders van de Certificaten en de Geregistreerde Aandelen. In alle documenten (inclusief het biedingsbericht, de standpuntbepaling en de oproeping voor de BAVA) worden de houders van de Certificaten en de Geregistreerde Aandelen aangeduid als "Effectenhouders".

2: Gebaseerd op de gerapporteerde cijfers van De Gruyter en van Brill overeenkomstig hun respectievelijke verslaggevingsregels.